最近有很多人关注中美贸易战为什么黄金会跌，以及中国为什么不彻底清空美债的问题。针对这些问题，我们进行了整理。首先，中日去年减持美国国债均超过千亿美元。美国财政部公布了2022年12月的国际资本流动报告，这份报告引发了广泛关注。其中，最受关注的内容当属各国持有美国国债的增减情况。作为美债的海外第一大买家，日本去年12月减持美债60亿美元，全年累计减持2245亿美元，持仓量降至1.0763万亿美元，减持比例超过20%。中国是美债的第二大海外买家，去年12月美债持有量为8671亿美元，较上月减少31亿美元，连续五个月减持美债，全年累计减持1732亿美元，总持仓量连续八个月低于1万亿美元，续刷2010年6月以来新低。

截至2022年12月底，中国外汇储备余额31276.9亿美元，其中，美债持有量8671亿美元，占外汇储备的比例为27.7%，较2021年末下降4.3%。长期以来，美债都是世界各国央行官方外汇储备的重要组成部分，中国拥有全球最庞大的外汇储备，美债的持仓量长期排名世界前列。但自2013年11月以来，中国一直在净卖美国国债，去年减持接近20%，并持续把资产转向其他投资领域，如黄金和房地产。

中国在2022年重启了黄金增持计划，这一行动显示，国家开始加快多元化配置外汇储备资产。数据显示，11月增持黄金103万盎司，12月继续增持黄金97万盎司，今年1月再度增持48万盎司，连续3个月累计增持248万盎司（折合70.31吨）。截止2023年1月末，中国黄金储备达到6512万盎司，估值为1252.83亿美元。

从外汇储备的基本作用出发，它主要有三大作用：弥补国际收支逆差，确保外汇流动性充足，稳定本国货币汇率。为了发挥外汇储备的作用，必须确保资产的安全性无风险，同时保证资产的流动性，最好还有一定的收益来保值增值。在全球金融市场中，美债在风险性、流动性、收益性方面做得相对好，能够较好地满足各国央行的需求，因此成为重要的官方储备资产。

中国不彻底清空美债的原因是多方面的。首先，中国是世界第一大货物贸易国，大部分原材料依赖进口。其次，中国是全球外资投资的最佳目的地之一。外汇储备需要有一部分可以随时动用的“活钱”，来满足贸易需要，保证外汇流动。同时，外汇储备多元化配置非常重要，鸡蛋不能放在一个篮子里。在大量购买实物资产的同时，一定数量的可以随时变现的金融资产也必须配置，美债仍不失为一个选项。

综上所述，中国之所以不彻底清空美债，是基于外汇储备功能和资产多元化考虑的决策。而黄金等实物资产的增持，是向多元化配置的进一步转型。