山东黄金的涨跌幅度一直很大，很多人都在探讨其中的原因。今年国际黄金价格大幅下跌8%，但是国内黄金的情况却与国际黄金走势差异较大。这是因为汇率的变动所导致的。年初美元兑离岸人民币汇率为6.36，而现在已经达到7.178，汇率变化幅度与黄金变化差值相当。黄金和汇率之间的比价关系也反映出市场对特定币种汇率波动方向和幅度的变化，而黄金价格则被用作参考。同时，黄金对于对冲汇率波动的尾部风险也有其独特的价值和必要性。国际黄金经过长期下跌，形成了较大周期的底部，主要的压力来自于美元指数的上涨，但是现在美元指数反而有望在115下方产生头部，这意味着美元指数的回调会成为未来国际黄金上涨的动力。