德云社有三个不同的股权结构。第一种股权结构：绝对控股型德云社的运营主体是北京德云社文化传播有限公司。这家公司只有2个股东，不仅于谦不是股东，就连郭德纲也不是。通过相关的系统查询，我们可以看到，这2个股东分别是王惠（占99%的股份）和王俣钦（占1%的股份）。
第二种股权结构：五五型德云社除了北京德云社之外，还在黑龙江、吉林、济南、南京和墨尔本开有分社。而这些德云社的分社，则绝大多数是以合作的方式开办。在这些分社中，德云社的股权则是以五五型的形式存在。比如，在黑龙江的黑龙江德云社文化传播有限公司，是和于增生合作。

其股东分别为于增生（占50%的股份）和王惠（占50%的股份）。第三种股权结构：参与为主，不求控股在济南的德云社则是以济南文旅发展集团为主导开办的。而之所以选择济南，一则是因为济南在以前也是曲艺重镇，二则济南的芙蓉馆馆长李涛是郭德纲的师弟。有了这些关系，德云社在济南开办分社也就显得顺理成章了。